【方正策略】一周复盘与前瞻：市场调整接近尾声

　　炒股就看，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：策略研究）

本文来自研究所于2026年6月5日发布的报告《一周复盘与前瞻：市场调整接近尾声》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

袁稻雨 登记编号：S1220525120005

常毅翔 联系人

核心观点

1、市场回顾：本周（2026/6/1-2026/6/5），市场震荡走弱，万得全A全周收跌1.17%，上证指数-1.00%，创业板指-1.98%，全市场周度日均成交额下降约2674亿元至2.95万亿元，交投活跃度有所下降。行业方面，煤炭、通信、机械设备领涨，涨幅分别为6.36%、3.87%、2.33%，电力设备、建筑材料、食品饮料领跌，涨跌幅分别为-5.14%、-4.97%、-4.59%，题材方面，MLCC、玻璃基板、等概念较活跃。具体来看，本周周初关于公募基金“风格漂移”的讨论发酵，市场调整，随后在英伟达CEO黄仁勋于Computex大会“点名”Marvell公司、Spectrum-X硅光技术量产等系列催化下，AI行情再起带动市场修复。但后半周美股博通因业绩指引不及市场激进预期下跌，韩股存储龙头SK海力士同期也出现下跌，对A股风险偏好形成了比较明显的压制。

2、市场走势研判：市场调整接近尾声，这一轮市场整体的回调是从5月中旬开始的，A股领先海外主要股指先行回调，核心原因是特朗普访华之后的情绪兑现，参考类似事件市场回调的时间和回调幅度，目前全A指数已完成大半。此外，科技的虹吸效应在逐步缓和，虽然市场高切低的尝试并未得到正反馈，但部分非AI板块，主要是HALO资产，开始出现较为持续的赚钱效应，这一部分资产能否扩散需要继续观察。总体上展望Q3行情依然偏乐观，调整或是较好的布局机会。节奏上来看，6月上旬美国CPI数据披露，SpaceX美股上市，中旬沃什FOMC会议逐步水落石出，如有扰动提供逢低布局的契机。

3、配置策略建议：密切关注市场赚钱宽度的好转，AI主线精选结构，HALO资产将迎来柳暗花明时刻，具体而言，一是AI驱动下的科技成长，市场提前交易中报景气以及Q3潜在催化的方向，可以重点关注海外算力核心标的以及产业链设备、材料的细分方向，相对低位的AI应用处于左侧布局阶段。二是调整相对充分的HALO资产，等待美国CPI数据以及沃什对于美联储货币取向的表态，近期以煤炭为代表的泛能源表现较好，安全生产和天气因素推动煤价上涨，关注其对周期资源板块的带动效应，核心资源（有色金属+化工）目前处于左侧布局的阶段，等待6月沃什议息会议纠偏市场较为激进的加息预期。此外，阶段性可以关注题材股的修复行情，重点考虑政策和消息共振的算电协同、商业航天、机器人等方向。

风险提示：宏观经济超预期波动；地缘风险；美联储政策转向；历史经验不代表未来，仅供参考；产业进展不及预期等。

数据跟踪

分析师声明

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测、数量化方法、或行业比较分析所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。

免责声明 

本研究报告由方正证券制作及在中国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告内容仅供我公司适当性评级为 C3 及以上等级的投资者使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。若您并非前述等级的投资者，为保证服务质量、控制风险，请勿订阅本报告中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求，方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权仅为方正证券所有，本公司对本报告保留一切法律权利。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用、删节和修改。

评级说明：

方正证券研究所联系方式：

北京：朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座17层 

上海：静安区延平路71号延平大厦2楼 深圳：福田区竹子林紫竹七道大厦31层 

广州：天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券 

长沙：天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层 

网址：https://www.foundersc.com